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利率對股價的影響差異研究--基于利率市場化不同時段的比較.doc

資料分類:經濟論文 上傳會員:樊老師 更新時間:2019-07-23
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摘要:在2015年10月24日中央銀行宣布放開存款利率上限,象征著我國利率市場化進程進入最后階段。本文想研究在這個日期前后兩段時期中利率對于股市的影響是否有差異。結果發現:第一,利率對于不同風格的股票指數間的差異還是存在的。第二,利率與股票指數存在長期的協整關系。第三,從兩個不同時期的實證結果的解釋發現在不同時期中股市對于利率的沖擊響應方式和程度不同,還有后一個時間段里面利率對于股市的影響時間變短,市場對其反應更有效率。

 

關鍵詞:利率改革;VAR模型;聯動性;股票指數

 

目錄

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1研究背景和意義-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意義-2

1.2研究思路和方法-2

1.3論文結構-3

2  利率市場化對股票市場影響的理論分析-3

2.1 利率市場化對股票價格影響的文獻綜述-3

2.2 利率對股價的傳導機制-5

3  利率對股票市場影響的實證分析-6

3.1 數據來源與初始處理-6

3.1.1 數據的來源-6

3.1.2 數據的處理-6

3.2 指數序列平穩性分析-7

3.3 利率在改革前后對股市的影響差異分析-8

3.3.1 VAR向量自回歸模型-8

3.3.2 協整檢驗-10

3.3.3 脈沖響應和方差分解-11

4  結論建議與改進-13

4.1 研究結論-13

4.2 相關建議-15

4.3 論文改進-16

參考文獻-18

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上傳會員 樊老師 對本文的描述:另一方面,對投資者而言,利率和股票市場關系的揭示有助于他們把握利率變化對股票市場的影響規律,并據此調整投資策略。利率是股票市場投資者應該注意的關鍵指標,利率的變動......
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